הנוסחה של DuPont - דוגמה של החישוב

המודל DuPont נחשב לאחד השיטות היעילות לביצוע ניתוח גורמים. זה הוצע בשנת 1919 על ידי מומחים של החברה של אותו שם. בעוד שהזמן חולק באופן נרחב על רווחיות מחזור הנכסים והמכירות. זה היה במודל זה, כי אינדיקטורים אלה נחשבו יחד בפעם הראשונה, ואילו המודל היה מבנה משולש.

הנוסחה של Dupont משמש לעתים קרובות, ניתוח גורמים עם העזרה שלה היא פשוטה ביותר. בחלק העליון של המשולש הוא מקדם המציין את הרווחיות של סך ההון, זה בתכנית זו המדד העיקרי, כלומר רווח מן הכספים שהושקעו בחברה. להלן הגורמים של סוג גורם, כלומר את גודל הרווח (רווחיות המכירות) ואת מחזור הנכסים. הנוסחה של דופונט פירושה כי התשואה על ההשקעה יהיה שווה לתוצר של רווחים ממכירות ונכסים שוטפים.

המודל של דופונט

המטרה העיקרית של מודל Dupont היא לזהות גורמים שיכולים לקבוע את האפקטיביות של העסק, כדי להעריך עד כמה גורמים אלו משפיעים על מגמות הפיתוח, תוך התחשבות בשינוי ומשמעותם. בעיקרון, הוא משמש להערכת הסיכונים, וזה חל הן על ההון המשמש לפיתוח הארגון ולהשקעה בפרויקטים אחרים. להלן, אנו רואים את הפרמטרים העיקריים של המודל.

תשואה על ההון של החברה

על מנת הבעלים לקבל רווחיות מהשקעה, הם צריכים לתרום את ההון הרשום. החישובים, המראים את הנוסחה של דופונט, אומרים כי בשביל זה הם צריכים להקריב את הכספים המהווים את ההון של החברה, אבל באותו זמן הם זכאים לחלק מהרווח שהם מקבלים. זה יתרון עבור אותם להיות מוצגים על ההון שלהם, ובכך ליצור תהליך חשוב לבעלי המניות. אבל היישום של מודל זה כרוך בהנהגת ההגבלות. ההכנסה הריאלית יכולה להתקבל רק מהמכירות, ואילו הנכסים אינם מביאים רווח. על בסיס מדד זה, לא ניתן להעריך את היחידות העסקיות של החברה. יש גם צורך לקחת בחשבון את העובדה כי חברות יש בעצם הלווה ההון.

עבור ניתוח גורמים, הנוסחה דופונט ממלא תפקיד חשוב: דוגמה, אם נחשב עסקי הבנקאות, כמו הלוואה הלוואה יש בסיס לבניית עסק. משמעות הדבר היא כי פעולתו בפועל של הבנק מתבצעת על חשבון הפיקדונות נמשך, ותפקיד ההון העצמי הוא חסכון עתודות, כלומר, ערבות לכך שהבנק יוכל לשמור על נזילותו. כלומר, המדד המדובר יכול לענות רק על שאלות הקשורות הון עצמי, אשר הארגון מרוויח עבור מכירות פומביות.

תהליכי הנכסים המסתובבים

מחזור הנכסים הוא המדד המשקף את כמות מחזורי ההון המושקעים בנכסי הארגון לאורך תקופה מסוימת. כלומר, מדובר בהערכת עוצמת הניצול של כל הנכסים, ואין הבדל בין המקורות שמקורם. זה גם יכול להראות מה ההכנסות של החברה הוא מן הכסף שהושקע בנכסים.

רווחיות המכירות

אם נוסחת דופונט נלקחת כגורם החישוב העיקרי, משמש אינדיקטור זה, כמחוון הראשי, שבאמצעותו מוערכת יעילות הארגון, שאין בה חסכון גדול מדי של הון עצמי ושל רכוש קבוע. למעשה, אם הערך של המכנה הוא נמוך במהלך החישובים, מתברר כי הפוטנציאל הפיננסי של החברה הוא מוגזם על ידי קבלת תשואה גבוהה מדי על ההון שלה. עם גישה זו, ניתן להעריך באופן אובייקטיבי את המצב הנוכחי של החברה.

כמו כן, באמצעות מחוון ההחזר על המכירות, ניתן לראות בבירור עד כמה החברה קיבלה רווח נקי מכמות היחידה הנמכרת. אם אתה משתמש בנוסחה דו פונט, אינדיקטור זה מאפשר לך לחשב את סכום ההכנסה נטו כי הארגון יהיה לאחר כיסוי העלות של המוצר, לשלם את כל המיסים ואת הריבית על הלוואות. בעזרת מדד זה, היבטים חשובים נחשפים, כלומר מימוש של מוצרים ואת חלקם של הכספים שהושקעו על קבלת אותם.

תשואה על נכסים. הנוסחה של דופונט

אינדיקטור זה משקף את האפקטיביות של הפעילות התפעולית של החברה. הוא משמש כמחוון הייצור הראשי מסוגל להציג את היעילות של עבודה עם הון השקיעו. בהתבסס על כך, נציין כי הרווחיות של סך הנכסים ניתן לקבוע על ידי שני גורמים - רווח מחזור. יחד, זה יוצר מודל כפל המשמש בדוחות חשבונאיים.

מינוף פיננסי

נדרש מנוף פיננסי לצורך ייחוס ההון העצמי וההון העצמי, וכן כדי להראות את השפעתו על הרווח הנקי של המיזם. ראוי לציין כי ככל שיעור ההלוואות, נמוך הרווח הנקי, כי סכום של עלויות הריבית יגדל. אם לחברה יש אחוז גבוה של הלוואות, נהוג לקרוא לזה תלוי. לעומת זאת, ארגון שאינו לווה הון נחשב עצמאי מבחינה כלכלית. לפיכך, תפקיד המינוף הפיננסי הוא לקבוע את הקיימות ואת הסיכון של העסק, וגם ככלי להערכת האפקטיביות של עבודה עם הלוואות. יש לקחת בחשבון שהתשואה על ההון תלויה באופן ישיר במנוף.

המודל של דופונט (נוסחה):

ROE = NPM * TAT

ההפרש בין הרווחיות של סך הנכסים לבין עלות ההלוואה שווה להפרש המינוף הפיננסי.

יחס הוצאות הריבית להון שנשא, כולל מסים, שווה לעלות ההון שנשא.

בהתחשב בכך המנוף הפיננסי הוא מסוגל להגדיל את הרווחיות של ההון, זה מגדיל את הערך לבעלי המניות. עדות לכך היא הנוסחה של דו פונט, דוגמה של מנוף פיננסי. הודות לכך, ניתן לייעל את מבנה הנכסים. ראוי לציין כי הגדלת הון נוספת צריכה להתבצע כל עוד המנוף נשאר חיובי. וזה ירכוש ערך שלילי, ברגע העלות של ההלוואה עולה על התשואה על ההון. הנוסחה של דופונט משקפת בבירור את משמעותו של מדד זה. זה גם שווה לזכור על היציבות הפיננסית, אם מספר החובות עולה על סף הנדרש, החברה נמצאת עבור פשיטת רגל.

מגבלות אשראי

כדי לציין את הגבול הזה, הנוסחה של דופונט מראה שההבדל בין ההון העצמי לגודל הנכסים הקבועים והנוזלים צריך להיות חיובי. אם ניקח בחשבון את הערכים שהתקבלו, ניתן לבנות מדיניות ארגונית. עבור הרווחיות של המכירות - מדיניות מחיר חשבונאי, בקרת עלויות וניהול, לייעל את נפח המכירות ועוד.

מחזור הנכסים ישפיע על ניהול, מדיניות האשראי וניהול מלאי המערכת. מבנה ההון ישפיע על כל תחומי ההשקעה והמסים.

הערכה כללית

התשואה להון היא אינדיקטור לאפקטיביות הניהול הפיננסי. ערך זה תלוי באופן ישיר בהחלטות הנוגעות לתחומי החברה. אם מדד זה משתנה, אז את היעילות של העסק גדל או נופל. באמצעות התשואה על הנכסים ניתן לעקוב אחר היעילות של עבודה עם הון השקעות, שכן הוא הקשר בין הפעילות העיקרית והפיננסית, וכן בין המכירות לנכסים.

אפקטיביות הניהול של פעילויות הליבה

כדי למדוד את היעילות של ניהול הפעילות הליבה, נעשה שימוש ברווחיות המכירות. אינדיקטור זה יכול להשתנות הן בהשפעת גורמים חיצוניים והן בהתחשב בצרכים הפנימיים של החברה.

כדוגמה, לשקול את השינוי ברווחיות לקחת בחשבון גורמים שונים בפירוט רב יותר:

• הרווחיות של המכירות יכול להגדיל תוך לקיחה בחשבון כי שיעור ההכנסות יהיה מהיר יותר מאשר את שיעור העלויות, מצב זה יכול להתעורר אם נפח המכירות גדל או טווח שלהם השתנה. זוהי התפתחות חיובית של החברה.
• עלויות ירידה מהירה יותר מאשר ההכנסות. מצב זה עשוי לקרות במקרה של עליה במחירי המוצרים או שינוי במבנה המכירות. במקרה זה, מדד הרווחיות גדל, אך כמות ההכנסות פוחת, אשר, ללא ספק, לא תהיה השפעה חיובית מאוד על התפתחות של החברה.

• יש עלייה בהכנסות והפחתת עלויות, מצב זה יכול לדמות מחירים גבוהים יותר, שינוי בטווח או עלות הנורמות.
• העלויות גדלות מהר יותר מהכנסות. הסיבה עשויה להיות אינפלציה, מחירים נמוכים יותר, עלויות גבוהות יותר, שינוי במבנה המכירות. המצב הוא די שלילי, ניתוח התמחור הוא הכרחי.
• ההכנסות פוחתות מהר יותר מהעלויות, אשר יכולות להיות מושפעות רק מהקטנת נפח המכירות. כאן ניתוח של מדיניות שיווק חשוב.