ההתערבות של הרובל - מה זה? בנק התערבות המט"ח רוסיה

מנוף שליטה האפקטיבי והיעיל ביותר שער החליפין של הרובל הרוסי -interventsiya. מה זה, לנסות לברר בהדרגה. ההליך, למעשה, משמש קנייה בקנה מידה גדולה או מכירה של המטבע המקומי, CBR, אשר מאפשר לך להציג את שער חליפין העדכניים לרמה מסוימת. בהתבסס על הערך של אסטרטגית חשיפת הרובל מושכבת ככלל: עלייה או ירידה בביקוש למטבע הלאומי בשוק הבינלאומי מוביל שלה יקר יותר או זול יותר, כלומר, להגדיל או ירידה במחירים.

למה להתערב הבנק המרכזי היה?

רוסיה שייכת לקטגוריה של מדינות אשר ניזונים חומרי גלם. על יצוא משאיר כמות עצומה של נפט, בעוד שהמדינה מיובאת כמות עצומה של מוצרים, אורינטציה צרכנית. עבור רבים, שער חליפין גבוה מול הדולר האמריקאי עשוי להיראות יתרון גדול. אנשים הם מודרכים על ידי העובדה כי ניתן במחיר הנמוך ביותר לטייל בעולם, בגלל הכמות הקטנה של רובל, אתה יכול לקנות הרבה דולרים. אז יש גם צד שני למטבע. חברות העוסקות ביצוא חומר גלם, יש יחס שלילי בשיעור הגבוה. הבעיה היא כי מכירת הנפט מתרחשת דולרים זולים, אבל הרכישה של חומרי גלם לשלם לעובדים של חברות שבוצעו רובל יקר. התלות של תקציב המדינה ממגזר הנפט והגז מוביל לכישלון של התקציב בקצב מאוד גבוה של מטבע לאומי. כדי לייצב את שער החליפין ולחסל את הסיכוי של הגירעון התקציבי, הממשלה מיישמת נוהל כמו ההתערבות בשוק המטבע.

החישובים בפועל: למה להפחית את השיעור של הרובל

קחו למשל את הדוגמה של ההשפעה השלילית של הרובל יקר על פעילות חברות של סקטור הנפט והגז. אנו מדברים על מצב כשמחיר הנפט יהיה שווה 1000 $. סך כל העלויות של החברה (שוב, למשל) לפי הסדר של 20 אלף רובל. כאשר הדולר יעלה 25 רובל, הרווח הנקי לטון נפט יהיה כ 5000 רובל. אם הדולר יעלה 30 רובל, הרווח יהיה שווה ל -10 אלף רובל. זה מחושב כדלקמן:

העלות של הרובל לטון נפט - הוצאות = רווח נקי

חישובים כאלה הם בפורמט נפוץ בבניית התכנית הכלכלית של המדינה. התערבות הבנק המרכזי של שוק המט"ח מתבצעת כדי למנוע הערכה חזקה של המטבע המקומי, אשר עלול להוביל להתפתחות בלתי הולמת של השמן.

החישובים בפועל: מדוע לשמור על שערי החליפין של הרובל

מצב בלתי נסבל שנוצר בשוק, ולאחר מכן, כאשר הרובל נחלש יתר על המידה. הבה נחשוב על המצב דוגמה ספציפית. הבה נניח כי הטובין המיובאים לתוך הארץ שווה דולר אחד. במצב שבו שער הדולר יהיה שווה 20 רובל, הסחורה בחנות תהיה גם תעלה 20 רובל בתוספת עלויות קטין. כאשר הדולר יעלה ל 30 רובל, ולהגדיל את עלות הטובין המיובאים. בסופו של דבר, יהוו דבר כגון אינפלציה. קפיצות אינפלציה לא הולכות לטובת המדינה, אשר תלויה מוצרים מיובאים. התערבות הבנק המרכזי בשוק המט"ח במצב נתון ישמש לרכישת המטבע הלאומי זרים כדי להגדיל את הביקוש זה.

תכונות של התערבות

לקנות בתפזורת או מטבע המכירה היא התערבות הרובל. מהו החלק של הליך התחזוקה, לנסות לשקול בהדרגה. ההליך הוא מאורגן שנערך על ידי הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית. מתי ההתערבות האמיתית של הבנק המרכזי מדווחת על מניפולציה במטבע המתוכננת מראש. גישה זו נקראת התערבות מילולית. הודעת CB מייצרת תגובה של שוק המט"ח. זה עלול לקרות שהמסר של קונה או מוכר מטבע כדי להפחית את צריכת המשאבים של מניפולציה הבנק המרכזי. נתונים על התערבויות יכולים לעודד את הצמיחה או ירידה בביקושים אוטומטי עבור המטבע הלאומי. מדינות מסוימות מתרגלות התערבות מילולית כדי להשפיע על שער החליפין של המטבע הלאומי. בשוק המט"ח, המצב יכול להשתנות אם רמז על אירועים קרובים ראש שפעה של הבנק המרכזי.

סוגים של התערבויות

ישנם מספר פורמטים שבהם התערבות הרובל יכול להתבצע. מה זה ועל מה הם וריאציות שונות של ההליך, ולנסות לברר בהמשך.

• התערבות מילולית (דמה). על שוק המט"ח יכול להיות מושפע לא התערבות מט"ח רק של הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסיה, אבל גם שמועות כי התנהלותם מתוכננת לתקופה הקרובה.
• ההתערבות בפועל. הניתוח מתבצע בפורמט פתוח. לאחר השלמתו לפרסומים בתקשורת על כמה היה זקוק לכסף כדי לבצע אותה. לעתים קרובות, התערבות בשוק המט"ח יכולה להתבצע בהשתתפות לא מדינות אחד אלא כמה. מצב זה אופייני במקרים בהם שינוי במספר מדינות עניין בשער החליפין של מטבע.

יצוין כי התערבות מילולית היא הרבה יותר נפוץ מאשר הגרסה האמיתית של התהליך. זהו בעיקר בשל העובדה כי מידע לא צפוי הוא תמיד תגובה חזקה של משתתפים בשוק.

התערבות, תלוי בכיוון

ההתערבות יכולה להיות מסווגת תלוי בכיוון:

• השוק. פורמט התערבות זו משפרת את התנועה של השוק, אשר כבר נוצר. מניפולצית הממשלה רק מחזקת את המגמה.
• נגד שוק. הליך זה נועד להחזיר את המטבע הלאומי למדד הקודם. כלומר, הבנק המרכזי יפעל נגד המגמה הקיימת ומבוססת בתוך השוק. למרבה הצער, ניסיונות של בנקים מרכזיים לפרוס את הכיוון של תנועות המחיר לא תמיד מסתיימים בהצלחה.

מה שדרוש להצלחת ההתערבות?

תקנת המטבע בשוק מסתיימת בהצלחה רק אם הם עומדים בתנאים שונים. אתה יכול לדבר על הנוכחות של הגורמים הבאים:

• רמה גבוהה של אמון המשתתף בשוק המט"ח למדיניות ארוכת הטווח של הבנק המרכזי.
• שינויים משמעותיים בביצועים הכלכליים של סוג יסוד.
• זמינות של עתודות כספיות מספיקות בבנק המרכזי.

לימוד תופעת ההתערבות רובל (כי הוא - כבר דנו לעיל), ייאמר על זה מוחל לא רק כדי להתאים את שער החליפין. ההליך משמש לשליטה התנודתיות של השוק, כדי לתמוך בנזילות של אחדות לאומית, על מנת להפחית את שיעור השינוי של המחירים שלה, כדי לצבור מילואים של הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית.

מה שקורה היום עם הבנק המרכזי ומדוע היא חדלה לשלוט רובל?

כתוצאת פסד קטסטרופלי של ערך וסנקציות קשות עקב התערבותה המטבע האירופית בנק רוסי חדל להביא את האפקט הרצוי. מתברר כי הצריכה העולמית של רזרבות זהב בוצעה לחינם. כדי לשמור על חיסכון הציבור, הממשלה החליטה לתת את המטבע לצוף בחופשיות. הדבר מצביע על כך מחיר הרכישה והמכירה של הרובל הרוסי יהיה תלוי אך ורק על בפועל היצע וביקוש בשוק.

כאשר התערבויות הפסיקו להיות יעיל?

התערבות המט"ח של הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסיה הייתה תמיד השפעה מסוימת על המצב בשוק. 5 בדצמבר, 2015 בנסיבות השתנה באופן דרמטי. מאז אותו היום, בפעם הראשונה בהיסטוריה של ציטוטים של דולר / רובל לשיא על שיא 63 רובל. מצב דומה התרחש על התרשים EUR / RUB, אשר היו על שיא 78 רובל. במקביל, הדלק האירופי ירד למחיר של 60 $. חברות רוסיות החלו להתעניין פעיל המטבע, שכן רובם להלוות בדולרים. כדי לתמוך בשער החליפין של מטבע לאומי, בנק RS המרכזית נמכרו כ 2-3 מיליארד דולרים. הפיחות החד של הרובל, מאז דצמבר 2014, לא הגיב התערבותו של הבנק המרכזי, כפי שהוא נגרם לא רק על ידי גורמים פנימיים, אלא גם את ההשפעה העצומה של גורמים כלכליים חיצוניים. היום, הממשלה מתערבת ההיווצרות של מחירי המטבע רק אם הוא חיוני ונדרש על ידי המדינה הקריטית של הכלכלה בזמן מסוים.