מה גידור במילים פשוטות? גידור דוגמה. מט"ח גידור

בטרמינולוגיה כלכלית מודרנית, אתה יכול לפגוש הרבה מילים יפות, אבל מובנת. לדוגמה, "גידור". מה זה? במילים פשוטות השאלה הזאת לא יוכלו לענות לכל. עם זאת, מבט מעמיק יותר חושף כי מונח זה יכול להיות מוגדר עסקות בשוק הביטוח, לעומת זאת, תמוה מעט.

הגנה - זה במילים פשוטות

אז בואו להתמודד. Word של זה הגיע אלינו מאנגליה (גידור) וב אמצעי התרגום הישיר של גדרות, וכתוצאה הפועל, הוא משמש כדי מתכוון "להגן על עצמו," כי היא לנסות להפחית את הסבירות של אובדן או להימנע מהם לחלוטין. מה גידור בעולם המודרני? אנחנו יכולים לומר כי זה הוא הסכם בין המוכר לבין הקונה כי העסקה לא תשתנה בעתיד, ואת הסחורה תימכר במחיר מסוים (קבוע). לפיכך, לדעת את המחיר המדויק שבו המוצר נרכש, המשתתפים בעסקה לגידור הסיכונים שלהם מתוך תנודות בשער חליפין אפשריות על שוק המטבע , וכתוצאה מכך, שינויים במחיר השוק של הסחורות. משתתפי שוק עוסקים בעסקות גידור, כלומר ביטוח הסיכונים שלהם, נקראים Hedgers.

כפי שזה קורה

אם אתה עדיין לא מאוד ברור, אתה יכול לנסות לפשט עוד יותר. להבין מה המגדר הוא הקלה על דוגמה קטנה. כפי שאתם יודעים, המחיר של תוצרת חקלאית בכל ארץ תלוי כולל מזג האוויר, ואיך טוב הקציר הוא. לכן, ביצוע קמפיין הזריעה, קשה מאוד לחזות מה יהיה המחיר של המוצרים לנפול. אם תנאי מזג אוויר נוחים, הדגן יהיה הרבה, ואת המחיר הוא לא גבוה מדי, אבל אם יגיע בצורת, או, לחלופין, גשמים תכופים מדי, חלק היבולים יכולים ללכת לאיבוד, ולכן המחיר של תבואה יגדל פי כמה וכמה. כדי להגן על עצמן מפני גחמות של הטבע, שותפים מתמיד ניתן להסיק הסכם מיוחד, לתקן את זה במחיר מאוד להיות מובלת על ידי תנאי השוק במועד כריתת החוזה. על בסיס עסקה זו, החקלאי יידרש למכור ללקוח לקנות את היבול במחיר שהיה פירט בחוזה לא משנה מה המחיר המופיע על השוק כרגע.

פה ושם מגיע שלב שבו הוא הופך להיות יותר ברור כי גידור כזה. במקרה זה, ההתפתחות הסבירה של המצב כמה אפשרויות:

• המחיר של היבול על השוק יותר יקרים שנקבע בחוזה - במקרה זה, היצרן, כמובן, לא מאושר, כי הוא יכול לקבל הטבות יותר;
• מחיר השוק הוא פחות מ הנקוב בחוזה - במקרה הזה, המפסיד הוא כבר קונה, כי היא מבצעת את העלויות הנוספות;
• המחיר נקוב בהסכם ברמה של השוק - במצב כזה, הן מרוצות.

מתברר כי גידור - דוגמה כיצד ליישם נכסים רווחיים לפני התרחשותן. עם זאת, מיצוב כזה אינו שולל את הסבירות של אובדן.

שיטות ומטרות, גידור המטבע

מצד השני, אנחנו יכולים לומר כי גידור סיכונים - ביטוח נגד מגוון רחב של שינויים לרעה בשוק המט"ח כדי למזער את ההפסדים הקשורים כמובן תנודות. המגודר לא יכול להיות רק מוצר ספציפי, אלא גם נכסים פיננסיים כמו קיימים ומתוכננים לרכוש.

ראוי גם לומר כי גידור מטבע הנכון אינו מכוון להשגת מקסימום הכנסה נוספת, כפי שזה נראה בהתחלה. המשימה העיקרית שלה היא למזער את הסיכונים, בעוד חברות רבות הם מסרבים סיכוי נוסף במכוון כדי להגדיל את ההון שלהם במהירות: היצואן, למשל, יכול לשחק על מגרש שקופית, ואת יצרנית - כדי להגדיל את שווי השוק של הסחורות. אבל השכל הישר אומר לנו שזה הרבה יותר טוב להפסיד רווחים עודפים מ אפילו לאבד הכל.

ישנן 3 דרכים עיקריות כדי לשמור עתודות המט"ח שלה:

1. שימוש חוזים (עתידיים) לרכישת מטבע. במקרה זה, את התנודות בשער החליפין לא תהיה השפעה על ההפסדים שלך, כמו גם לא יביא הכנסה. רכישת המט"ח תהיה אך ורק על פי החוזה.
2. הוספת סעיפי מגן החוזה. פריטים כאלה הם בדרך כלל דו-צדדיים ורבי משמעות הדבר הוא כי בעת השינוי בשער החליפין במועד ההפסדים הסבירים העסקה, כמו גם את היתרונות מתחלקים שווה בשווה בין הצדדים. לפעמים, אם כי, זה קורה כי הסעיף להגן חל רק על צד אחד, ואילו השני נותר ללא הגנה, וכן הגנת מטבע מוכרת צדדית.
3. וריאציות מריבית בנק. לדוגמא, אם אחרי 3 חודשים תצטרכו מטבע להתישבות, אבל באותו הזמן, יש הצעות כי השיעור ישתנה בגדול, זה יהיה הגיוני להחליף כסף לפי שער החליפין הנוכחי ולשים אותם על הפקדה. סביר להניח, את ריבית שהבנק על הפיקדון תאפשר תנודות ברמה, ואם התחזית אינה שהתגשמה, תרוויח סביר אפילו קצת.

לפיכך, ניתן לומר כי הגידור - דוגמא לאופן הפיקדונות שלכם מוגן מפני תנודות ריבית אפשריות.

שיטות וכלים

לרוב, אותן שיטות העבודה משמשות "המתחפרים" ספקולנטים כרגיל, אבל לא לבלבל בין שני מושגים אלה.

לפני הדיבורים על מכשירים שונים, יש לציין - הבנה של השאלה "מה הוא גידור" הוא בעיקר לצורך מבצע, ולא האמצעי שננקט. אז, Hedger שעושה עסקה על מנת לצמצם את הסיכוי של הסיכון של שינויים בשווי של הסחורות, הספסר הוא די במודע הולך סיכון כזה, תוך ציפייה לקבל תוצאה חיובית בלבד.

כנראה האתגר הגדול ביותר היא הבחירה הנכונה של המכשיר המגדר, אשר ניתן לחלק 2 קטגוריות רחבות:

• OTC הציג החלפות וחוזים עתידיים; עסקאות כאלה בין הצדדים באופן ישיר או באמצעות מומחה - סוחר;
• חילופי מגדרים, הכוללים אופציות וחוזים עתידיים; במקרה זה מתקיים מסחר במקומות מיוחדים - חילופי, עם כל עסקה, היא מגיעה למסקנה, התוצאה היא משולשת; צד שלישי מבצעת מסלקת הבורסה בפרט, אשר היא ערובת צדדי התחייבויות החוזה;

שתיהן שיטות גידור סיכונים יש יתרונות וחסרונות. נדבר יותר על אותם.

מניות

הדרישה העיקרית היא כי הטובין בבורסה - היכולת לתקנן אותם. אלה יכולים להיות מוצרים של קבוצות מזון: סוכר, בשר, קקאו, דגנים , וכו ', ותעשייתי - גז, מתכות יקרות, שמן ועוד ...

היתרונות העיקריים של מסחר במניות הם:

• זמין מירבית - בעידן זה של מסחר טכנולוגיה מתקדם בבורסה יכול להתבצע כמעט מכל פינה של כדור הארץ;
• נזילות משמעותיות - לפתוח פוזיציות מסחר קרובות בכל עת לפי שיקול דעתה הבלעדי;
• אמינות - זה מבטיח את הנוכחות בכל עסקה של מסלקת הבורסה עניין, אשר פועלת כערבה;
• עלויות נמוכות למדי יישום העסקה.

כמובן, לא בלי החסרונות שלה - אולי הכי בסיסי יכול להיקרא מגביל למדי במונחים של סחר: הסוג של מוצר, וכמותו, זמן משלוח וכן הלאה - הכל בשליטה.

OTC

דרישות כאלה הן כמעט נעדרות לחלוטין, אם אתה סוחר בעצמם או בסיוע של הסוחר. OTC עסקאות כמה שיותר לקחת בחשבון את רצונו של הלקוח, אתה עצמך יכול לשלוט אצווה גודל וזמן אספקה - אולי זה הוא הגדול ביותר, אבל כמעט הפלוס היחיד.

עכשיו החסרונות. הם, כפי שאתה יודע, הרבה יותר:

• קשיים עם מבחר של קבלן - הנושא הזה הוא עכשיו אתה צריך להתמודד עם בכוחות עצמם;
• גבוה הסיכון של כישלון של כל אחד מהצדדים משל התחייבויות - ערבויות בצורת הממשל של חילופי במקרה הזה, לא;
• נזילות נמוכות - כדי לסיים את העסקה בעבר למסקנה שאתה מקבל כל עלויות כספיות הגונות;
• הרבה עלויות תקורה;
• פעולות לטווח ארוכות - כמה טכניקות מגדר יכולות לכסות תקופות של מספר שנים, כאשר הביקוש שולי כאן אינו ישים.

שלא נטעה עם הבחירה של המכשיר המגדר, יש צורך לבצע ניתוח מלא של הלקוחות פוטנציאליים ומוזרויות הסבירים ביותר של שיטה מסוימת. במקרה זה, אתה בהחלט צריך לקחת בחשבון את המאפיינים הכלכליים וסיכויים של התעשייה, כמו גם גורמים רבים אחרים. עכשיו בואו נסתכל מקרוב על מכשירי הגידור הפופולריים ביותר.

קדימה

לכן המושג של עסקות מיועדות שיש פרק זמן מסוים שבו הצדדים מסכימים על אספקת סחורות מסוימות (נכס פיננסי) במועד כלשהו מסוים בעתיד, עם המחיר של הטובין הוא קבוע בזמן העסקה. מה זה אומר בפועל?

לדוגמה, כמה החברה מתכננת לקנות את הבנק תמורת דולרים Eurocurrency, אבל לא ביום חתימת החוזה, ואת, למשל, 2 חודשים. במקרה הזה, לאחר תיקונה, כי מחיר זה הינו $ 1.2 לכל אירו. אם אחרי חודשי הדולר לאירו יהיה 1.3, אז החברה תקבל חיסכון ניכר - 10 סנאט לדולר כי שווי החוזה, למשל, מ', יחסוך 100,000 $. אם בתקופה זו בשיעור תרד 1.1, אותה הכמות תלך ההפסד של החברה, וכן לבטל את העסקה היא כבר לא אפשרית, שכן החוזה קדימה הוא חובה.

יתר על כן, יש כמה רגעים לא נעימים:

• מאז חוזה כזה אינו מספק במסלקת הבורסה הבית, אחד הצדדים רשאי לסרב פשוט לבצע בקרות בתנאים קשים עבורו;
• חוזה כזה הוא מבוסס על אמון הדדי, אשר מפחית באופן משמעותי את מספר השותפים הפוטנציאליים;
• אם חוזה קדימה הוא ההשתתפות של מתווך מסוים (סוחר), זה משמעותי לגדול הוצאות, תקורה ועמלות.

עתידי

עסקת משמעות דבר היא כי המשקיע מתחייב קצת זמן כדי לקנות (למכור) סמן את כמות סחורה או נכסים פיננסיים - מניות וניירות ערך אחר - על מחיר הבסיס הקבוע. במילים פשוטות - מדובר בחוזה למסירה עתידית, אך חילופי עתידיים הוא מוצר, כלומר ההגדרות שלו סטנדרטי.

גידור מחיר חוזים עתידיים קופא למסירה עתידית של נכס (טובין), ואילו אם המחיר הספוט (מחיר המכירה של הטובין בשוק האמיתי, עם כסף אמיתי, ואספקה מיידית מסופקת) יקטן, המחסור הוא מתוגמל על ידי רווח רווח ממכירת חוזים לזמן קצוב. מצד שני, אין דרך להשתמש עליית מחיר הספוט, תוספת הרווח במקרה זה תנוטרל הפסדים ממכירת עתידיים.

חסרון נוסף של גידור עתידי הופך את הצורך במרווח וריאציה, התומך בעמדה הפתוחה לטווח במצב עובד, אם אפשר לומר כך, הוא סוג של בטחונות. במקרה של הצמיחה המהירה של המחיר הספוט, ייתכן שתהיה עליך זריקות הון נוספות.

במובן מסוים, עתידי גידור הם דומים מאוד ספקולציות הרגילות, אבל יש הבדל כאן, ומאוד יסודי.

Hedger באמצעות עסקאות עתידיות, גידור של פעולות אלו, אשר נערכים על השוק של הסחורות (הריאלי). עבור החוזה העתידי ספסר - זו רק הזדמנות ליצור הכנסה. יש משחק על ההבדל במחיר ולא על רכישה ומכירה של נכס, בגלל המוצר האמיתי אינו קיים בטבע. לכן, כל הפסדים או הכנסה של הספקולנטים בשוק החוזים העתידיים הוא לא אחרים מאשר את התוצאה הסופית של פעילותה.

אפשרויות ביטוח

אחד המכשירים הפופולריים ביותר של ההשפעה על מרכיב הסיכון של חוזים היא לגדר אפשרויות, נדבר יותר על אותם:

סוג אופציית PUT:

• מחזיק של אופציית מכר הסוג האמריקנית זכאי לחלוטין (אך לא חייב) בכל עת ליישם חוזה עתידי במחיר מימוש קבוע;
• קניית אופציית CALL, המוכר של הנכס הסחורות קובע את מחיר המינימום, ובכך שומרת לעצמה את הזכות לנצל לטובת אותו המחיר;
• צניחת מחירי חוזים עתידיים מתחת עלות מימוש האופציה, בעלים ומוכר אותו (שבוצע), ובכך לקזז את ההפסד של השוק האמיתי;
• עם עלייה במחירים, הוא רשאי לסרב לממש את האופציה ולמכור את הסחורה על התמורה הטובה ביותר עבור עצמם.

ההבדל העיקרי בין החוזה העתידי הוא העובדה שכאשר אתה קונה אופציה הניתנת פרמיה מסוימת, אשר שורפת במקרה של אי מילוי. לפיכך, אופציית PUT ניתן להשוות עם המוכרת לנו ביטוח מסורתי - במקרה של התפתחויות שליליות (מקרה ביטוח) בעל האפשרות מקבל פרמיה, וזה נעלם תחת תנאים נורמלים.

שיחת סוג אופציה:

• יש לבעל האופציה את הזכות (אך לא החובה) לרכוש חוזה עתידי זמני במחיר מימוש קבוע, כלומר, אם מחיר החוזים העתידיים על אפשרות קבועה, ניתן למימוש;
• מוכר לכל להיפך - עבור הפרמיה שהתקבלה על מכירת אופציה, הוא מחויב למכור לרוכש הראשון, חוזה עתידי במחיר המימוש.

לפיכך קיים פיקדון, דומה לזה המשמש חוזים עתידיים (שוק החוזים העתידיים). תכונה של הסוג של אופציית CALL היא שזה מפצה על ירידת נכס סחורה בסכום שלא עולה על הפרמיה שהתקבלה על ידי המוכר.

סוגי אסטרטגיות גידור

מדבר על כזה ביטוח סיכון, צריך להבין כי, כמו בכל עסקה יש לפחות שני צדדים, ועל סוגי הגידור ניתן לחלק:

• משקיע גידור (קונה);
• ספק גידור (מוכר).

הראשון הוא הכרחי כדי להקטין סיכונים למשקיע הקשורים ומההתגברות את עלות הרכישה המוצעת. במקרה זה, את התנודות במחיר הטובות ביותר גידור אפשרויות תהיינה:

• למכור אופציית מכר;
• רכישה של חוזה עתידי או אופציית רכש.

במקרה השני, המצב הוא הפוך לחלוטין - המוכר הוא הכרחי כדי להגן על עצמם מפני נפילה במחירי שוק הסחורות. בהתאם לכך, יש דרכים לגידור ההפך:

• מכירת עתידיים;
• קניית אופציית מכר;
• מכירת שיחת אופציה.

אסטרטגיה יש להבין קבוצה מסוימת של כלים ספציפיים תקינות של היישום שלהם כדי להשיג את התוצאה הרצויה. ככלל, כל גידור באסטרטגיות מבוססת על העובדה כי החוזים העתידיים על מחיר הספוט של סחורות להשתנות כמעט במקביל. זה מאפשר לפצות על ההפסדים בשוק החוזים העתידיים שהוצאו ממכירת מוצרים אמיתיים.

ההבדל בין המחיר שנקבע על ידי הצד שכנגד על המוצר האמיתי, ואת המחיר של חוזה עתידי מקובל בתור "בסיס". המחיר האמיתי שלו נקבע על ידי פרמטרים כגון ההבדל באיכות סחורה, ריביות ריאליות, עלות סחורה ותנאי אחסון. אם האחסון קשור עלויות נוספות, הבסיס חיובי (נפט, גז, מתכות אל ברזליות), ובמקרים שבם הבעלות על הסחורה עד העברתה לידי הקונה מביאה הכנסה נוספת (למשל, מתכות יקרות) תהיינה שליליות. מובן כי הערך שלו אינו קבוע ולעיתים קרובות יורד ככל שהוא מתקרב לטווח של החוזה העתידי. עם זאת, אם את הסחורה האמיתית מתעוררת גדלה פתאום (ספקולטיבית) דרישה, השוק עלולה להיכנס למצב כזה, כאשר המחיר הריאלי יהיה הרבה יותר עתידי.

לכן, בפועל, גם את האסטרטגיה הטובה ביותר לא תמיד עובדת - יש סיכונים אמיתיים הקשורים שינויים פתאומיים "הבסיס", אשר כמעט בלתי אפשרי לנטרל באמצעות גידור.