למה הדולר גדל באוקראינה היום?

נכון לעכשיו, שער הדולר האמריקאי על מטבע Interbank מטבע האוקראיני הגיע איזון עדין התייצב בטווח של 20-21 UAH. עמדה זו לא יכולה להיחשב תחזית לטווח ארוך, למרות המחיר של המטבע בעולם ירד באופן משמעותי לעומת הערכים שנצפו בעבר, להגיע 30 או יותר UAH / USD. התחזיות הפסימיות של האנליסטים נבנות מיד מכמה סיבות. ברגעים של ביקוש שיא, אף אחד לא שאל במיוחד מדוע הדולר גדל באוקראינה. זה נראה תוצאה טבעית למדי של חוסר היציבות הכללי במדינה על רקע ההפרדה של חצי האי קרים, ההסלמה של העימות הצבאי במזרח ואת הציפיות פאניקה הקשורים בנסיבות אלה. כיום, בעוד כמה חודשים, יש הזדמנות לנתח את הסיבות לירידה של Hryvnia ולהעריך את הסיכויים שלה.

התקן - התערבויות מטבע

כדי להבין מה קשור עם הצמיחה של הדולר באוקראינה, יש צורך להבין את הגורמים הכלליים של תופעה זו מבלי להיות קשורה למדינה מסוימת. חוקי הכלכלה עובדים בערך בכל חלקי העולם. שערי החליפין משתנים באפריקה, ובאסיה, ובאמריקה, ואפילו באוסטרליה הרחוקה, מגמותיהם מנותחות בקפידה על ידי בורסות, מה שהופך את האומדנים לחיזוי צמיחה נוספת או ירידה בדיאגרמות הרפאים. כמובן, כל שוק ספציפי יש גורמים ספציפיים משלו, אבל, באופן כללי, את המחיר של יחידה מוניטרית תלויה במספר גורמים קובעים. הרגולטור החזק ביותר הוא התערבות של הבנק המרכזי של המדינה. משמעות הדבר היא כי במקרה של ירידה לא רצויה (רופי הודי, למשל), הבנק המרכזי של הודו מתחיל למכור את הדולר, ובכך להפיל את המחיר על זה. איפה הוא לוקח מטבע חוץ היא עניין משני. הבנק המרכזי יכול לחלץ אותו עתודות זהב או ללוות ממדינה אחרת.

חובות

יש עוד שאלה אחת חשובה, עונה אשר, ניתן להבין מדוע הדולר גדל באוקראינה. כיום, החוב הפנימי של המדינה חרגה מערכו של אחד וחצי טריליון Hryvnia. סכום זה עולה בקנה אחד עם גודלו של התוצר הלאומי הגולמי, כלומר, ערך כל הערכים החומריים שיוצרו בארץ השנה. הסכום הוא קטסטרופלי, אבל לא מקיף. יש גם חוב חיצוני, שמידותיו נמדדות במיליארדי דולרים ובספרות דו-ספרתיים. הממשלה מנהלת מו"מ על ארגון מחדש, מבינה, כמובן, דחיית תשלומים עם האפשרות של סליחה מוחלטת, אבל למרות ההבטחות הבוהקות, הדברים עדיין הדוקים. בינתיים, הדולר של הדולר גדל לאט, אבל בטוח. "אוקראינה, למה אתה לסבול את המשטר הפלילי של Yanukovych במשך זמן כה רב?" - לשאול אזרחים פטריוטים. אחר כך עוקב אחרי סטייה היסטורית.

כפי שהיה לפני כן

זה לא יכול להיות אמר כי בתקופת שלטונו של ויקטור Yanukovych, הכלכלה היתה טובה מאוד. לדברי Gontareva, מונה לאחרונה על ידי שר האוצר, שלוש שנים היה מספיק עבור "משטר פלילי נסחף על ידי המהפכה של המידות הטובות" כדי לבלות 23 מיליארד דולר של אנשים על עסק ריק של שמירה על שער החליפין בתוך 8.10 UAH / $.

זה כך. יתר על כן, הנתונים של Gontareva הוא עדיין מחמיא לממשלה של Azarov: הם עדיין צריכים להוסיף את כמות החוב החיצוני צמיחה ($ 2.4 מיליארד דולר). אבל הכל ידוע בהשוואה. על כמה גדול שיעורי הצמיחה של התערבויות מטבע עכשיו, אפשר לשפוט מן הדינמיקה של הירידה במאגר הזהב והמט"ח.

שמורה

עתודות הזהב והמטבעות של אוקראינה, נכון לתחילת 2015, הסתכמו ב -7.5 מיליארד דולר, ומעולם לא היו פחות בהיסטוריה של מדינה עצמאית, למעט בפברואר 2004. ZVR נדרשת על ידי כל מדינה כדי להבטיח עצמאות כלכלית משלה. יש צורך מיוחד בתקופות קשות במיוחד, שאחת מהן מתבוננת רק עכשיו. עם זאת, בזמנים קשים עתודות הם בדרך כלל בילה בזהירות רבה. צמצום אותם על ידי 8 מיליארד דולר על רקע הצמיחה של חובות על ידי 2.6 מיליארד דולר לא ענה על השאלה מדוע הדולר גדל באוקראינה, ובמהירות של מאות אחוזים. אחרי הכל, כמויות עצומות של כסף שימשו לייצב את שער החליפין, והתוצאה היתה שלילית.

חור Naftogaz ו Hryvnia בעיה

ההסתבכות של תוכנית רכישת הדלק הכחולה יכולה להרתיע אדם בורים. למעשה, חילופי מניות של חברת מתווך זו עבור איגרות חוב ממשלתיות (OVDP), לכאורה המציא כדי לא להשקיע מטבע חוץ יקר, היא, בסופו של דבר, צמצמה לקנות אותם עבור כל דולר זהה. מאיפה הם באים? כן, כל אותו זהב נמס במהירות ושמורת מטבע. זה הכרחי לשלם עבור גז, אבל מסיבה כלשהי ספקי לא רוצה לשלם עבור האג"ח (הן רוסית ואירופית). מאז Naftogaz מבלה יותר ממה שהיא מרוויחה, החור הפיננסי גדל צריך להיות סגור עם ניירות ערך אותו, ועל hryvnias ההחזר שלהם משמשים, החותם של אשר הולך קדימה של לוח הזמנים. הלם עבודה Gosznak, אשר גרמה פליטה בלתי מבוקרת - אחת הסיבות מדוע הדולר גדל באוקראינה היום, אם כי בחשאי. הגבול לתופעה זו נוצר רק על ידי גודל של עתודות זהב, אשר כל פוחתת.

מלחמה

אם יש מלחמה במזרח אוקראינה היום היא סוגיה מורכבת שנויה במחלוקת. אם לשפוט לפי מספר הנפגעים וההרס האנושי, זה בהחלט מתרחש. יתר על כן, הממשלה הנוכחית שלה היא המכנה את הגורם העיקרי למצוקה כלכלית. השכן הצפוני (שנקרא רוסיה) מראה ניסיונות אגרסיביים - לכן הדולר גדל באוקראינה דברים לא נעימים אחרים קורים. אכן, מבצע צבאי ממושך, הנקרא "אנטי-טרור", המלווה בהתגייסות חלקית מטופשת, עולה על התקציב באופן בלתי מתקבל על הדעת. עם זאת, זה לא הסיבה העיקרית פיחות. הפרעה לשיתוף פעולה כלכלי עם מדינות חבר העמים , מלכתחילה, עם הפדרציה הרוסית, יש השפעה רבה יותר על תהליך זה. התוצאה הייתה ירידה חדה בבסיס המס. מפעלים תעשייתיים איבדו ערוצי אספקה, אבטלה הגירעון של תקציב המדינה גדל (הרמה המתוכננת היא 3.7% מהתמ"ג, או 63.7 מיליארד דולר במונחים מוחלטים, אבל זה לא סביר להישמר בתוך גבולות אלה).

המשבר הבנקאי

האוכלוסייה ממס הוא הבסיס לשגשוג של הכלכלה הלאומית. פיחות מיידי כמעט יש לשים מיליוני לקוחות של בנקים אוקראינים במצב קריטי. נטילת הלוואות במטבע חוץ בשיעור של 5 עד 8 גריבנה לדולר, הם עמדו בפני בחירה קשה בין הפסד של רכוש ששולם חלקית ואת הצורך למשוך את הרצועה הבלתי נסבלת של פי שלושה תשלומים חובה מוגברת. ההפסדים של הבנקים היו גם הם ניכרים, ערך הבטחונות של האובייקטים שנרכשו ירד, וכך גם הנזילות שלהם. עבור הלקוחות, הנושא של למה הדולר גדל באוקראינה הפך חשוב, הם לעתים קרובות פיזית לא מסוגל למלא את תנאי החוזה, אשר משפיע לרעה על המערכת הבנקאית כולה, מציגה אותו לקפאון.

הסיכויים

כל התקוות התייצבות הקרובה של המצב הכלכלי באוקראינה ההנהגה של המדינה מקצה לרפורמות יעיל זרים זרים (מערביים), לפחות, מסלולי יציאה כאלה מוצהרים מן Tribons גבוהה. על למה הדולר גדל באוקראינה, במהלך הנאומים בלבביות, לא הנשיא ולא ראש הממשלה אומר איך לצפות Hryvnia בעתיד הקרוב. אחד הכלים החשובים ביותר כדי להכיל את הנפילה של המטבע הלאומי היה הגבלה מלאכותית של מכירת מטבע ליבואנים. זה מקטין את הביקוש המיידי לדולר, אבל במקרה זה זה פשוט הופך נדחה. מבחינת הרפורמות, רוב האוכלוסייה אינה מבינה את מטרתם. לרוב, כהישג, נזכר בהסכם האפשרי הקרוב על מעבר הגבול ללא ויזה עם האיחוד האירופי. כדי הרגולציה מטבע בעיה זו, עם זאת, אין שום קשר. ללא סיוע חיצוני בקנה מידה גדול, המשק לא יוכל להתגבר על המשבר המערכתי, ואף מדינה לא ממהרת לספק אותו. בתנאים אלה, השאלה מדוע הדולר גדל באוקראינה עשוי בקרוב לאבד לחלוטין את הרלוונטיות שלה.